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第8章 建立交易体系
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1906年夏天,发生在萨拉托加的联合太平洋铁路公司股票事件令我对小道消息的信任跌至谷底,我不再依赖他人的观点和臆测,无论对方是多么友善或多么能干。
这不是我的虚荣心在作怪,事实证明,我比身边的人更擅长解读股价信息。
并且,我比哈丁兄弟公司的一般客户更加训练有素,因为我完全不抱有任何毫无根据的偏见。
对我来说,做空不会比做多更有吸引力,反之亦然。
我唯一的执着就是不能犯错。
从小时候起,我一直善于从观察到的事实当中得出自己的结论,这是我探寻意义的唯一方式。
我不能从事实里得出别人想让我得出的结论,这是事实,你明白吗?可以肯定的是,如果我相信一件事,那一定是因为我必须相信它。
我之所以做多股票,是因为对整体市场的分析表明现在正值牛市。
但你会发现,许多号称有智慧的人只是因为持有股票而看多。
我不允许自己的独立思考受到持仓和偏爱的影响。
因此,我反复强调,我从不与行情争辩。
因为市场出乎意料,甚至是不合逻辑地站在了自己的对立面而对市场发脾气,这种做法就像因为罹患肺炎而怪罪自己的肺一样毫无道理。
我逐渐彻底意识到,股市投机远远不止解读纸带上的报价这么简单。
老帕特里奇不断强调在牛市持续做多的重要性,在他的影响下,我专注于判断交易市场的整体走势。
我开始意识到,只有在剧烈震**的市场中才能赚到大钱。
无论市场震**的原始推动力是什么。
事实表明,股市行情的持续不是众人操作的结果,也不是来自金融家的手段,而是取决于基本市场条件。
无论是谁对此表示反对,市场波动都不可避免地在推动力的作用下迅猛而持续地进行。
在萨拉托加事件之后,我变得更加成熟,同时更清楚地意识到,既然整个大盘都随着主流市场趋势而波动,那么研究个股的走势其实不像我过去以为的那么重要。
此外,在权衡股市整体波动时,作手自己的交易不会受到限制,可以对任何股票进行买进或卖出操作。
对于有些股票而言,一个人做空的数量超过总股本的一定百分比之后便有亏损的风险,具体数量取决于这只股票的持有人、持有方式和成交价。
然而,对整个大盘而言,只要价格合适,即使做空上百万股也没有爆仓的风险。
过去,内部交易者通过定期制造恐慌的方式创造利空条件,从而利用做空赚了很多钱。
显然,正确的做法是在牛市时做多,在熊市时做空。
这听起来太简单了,不是吗?但我必须先坚守这条原则,然后我才能认识到,在实践中运用这条原则需要对概率进行预测。
我花了很长时间才学会这种交易方式。
但我要为自己说一句公道话,我必须提醒大家,到目前为止,我从未拥有过足够多的本金进行这样的投机交易。
大额交易意味着高额盈利,只有拥有雄厚的资金才能从事大额交易。
我一直认为,必须在股市赚到日常生活所需的钱。
这个目标与积攒本金的目标相互冲突,它妨碍我在更长的周期内赚取更高的利润,因此,我选择了成本更高昂的短线交易。
然而,现在我变得更加自信,并且我的经纪行不再将我视为偶尔走运的小鬼。
他们从我身上赚到了巨额佣金,我很可能已经成了他们的星级顾客,这样一来,我对他们的价值便超越了我的实际交易规模。
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