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价格会选择一条最容易走的道路，因此，如果上涨的阻力小于下跌的阻力，那么价格便会上升，反之亦然。
市场行情一旦启动，任何人都无须对判断牛市还是熊市感到疑惑。
投机交易者绝不能强行将事实置于自己的理论之上。
对于思维开放、眼界开阔的人来说，行情趋势是显而易见的。
这样的人应该有能力判断目前的市场处于牛市还是熊市，只要清楚这一点，就能够判断应当买进还是卖出。
因此，在进入股市的最初阶段，交易者需要了解应当买进还是卖出。
譬如，在股市常有的波动期里，股价会在10个点的范围内上下浮动，最高可达130点，最低可至120点。
当股价处在低位时，市场也许十分低迷；而当股价回升，一口气上涨8至10个点后，市场看起来又会无比强劲。
交易者不应当在表象的驱使下进行交易，需要根据纸带上的价格来判断时机何时会成熟。
实际上，许多人买进股票只是因为股价看起来很低，卖出股票只是因为股价看起来很高，这导致他们在股市里损失了上百万美元。
投机交易与投资不同。
投机者的目标不是让投入的本金享有安全、稳定的长期收益，而是利用投机产品价格的涨跌来赚取利润。
因此，他需要判断交易当下，阻力最小的投机方向是什么，需要等待这一方向明确显现的时机，这才是他进场交易的信号。
解读纸带的能力只是让他能够看清在130美元价位上，卖方势力比买方势力更强，这将引起合乎逻辑的价格变化。
到此刻为止，既然卖方势力压过了买方势力，一些盲目迷信纸带的人也许会认为价格将一路上涨至150美元，于是他们选择买进。
当股价开始反弹时，他们要么继续持有，要么以少量亏损为代价卖出，要么转手做空。
然而，当价格跌至120美元时，下跌的趋势将面临更强的阻力。
买方势力战胜了卖方势力，股价回升，空头平仓。
股民们经常陷入这种拉锯战之中，却从不吸取教训，他们冥顽不化，实在令人惊叹。
最终，在某些因素的影响下，上涨或下跌的势力得到了增强，最大阻力点的位置也随之上移或下降。
也就是说，在130点，买进的力量将第一次超过卖出的力量，或者在120点，卖出的力量超过买进的力量。
股价将突破原本的障碍和限制继续波动。
一般来说，总有一些投资者因为市场看起来疲软而在120点做空，或者因为市场表面的繁荣而在130点做多，当市场的发展趋势不符合他们的预期时，再过一段时间，他们便不得不改变自己的观点和做法，或者平仓离场。
无论是何种情况，他们的选择都有利于更明确地界定阻力最小的价格走向。
因此，聪明的交易者会耐心等待，直至价格走向变得清晰可见，他们会借助基本市场条件的帮助，也会利用那些碰巧猜错的投资者在修正错误时给市场带来的驱动力。
这种驱动力经常将股价进一步推向阻力最小的方向。
在这里，我要说的是，尽管我不认为这是一条数学定理，也不认为这是投机交易的公理，但从经验来看，每当根据阻力最小的方向来决定自己在股市的立场时，我所未曾预料到的情况和意想不到的事故总能为我在股市立足提供帮助。
还记得我之前讲过的发生在萨拉托加的联合太平洋股份事件吗？我之所以选择做多，是因为我发现阻力最小的方向呈现出上涨的趋势。
我应该坚持做多，而不是在经纪商的劝说下相信内部交易者正在卖空。
联合太平洋铁路公司的董事们心里在想什么对股价的走势并没有影响。
我不可能了解董事们在想什么，但我确实知道纸带上的信息意味着“上涨”
，后来，那家公司出乎意料地提高了股息率，使得股价上涨了30个点。
当这只股票的价格到达164美元时，它看起来已经很高了，但我说过，股票的价格永远不会高到不能买进，也不会低到不能卖出。
股价本身与寻找阻力最小的价格走向之间并没有什么联系。
在实际操作中，你将发现，如果你按照我所指示的方法进行交易，在当日收盘和次日开盘之间公布的任何重要新闻都与阻力最小的价格走势相一致。
价格趋势在新闻公布之前便已经确定了。
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