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但他用一个"
壅"
字准确地预言了金融体系最根本的脆弱性。
"
壅"
是堵塞。
是通道被堵住了。
而金融体系说到底就是通道。
凭证是通道。
清算体系是通道。
货币是通道。
如果通道被堵住，钱就动不了，钱动不了一切建立在钱的流动之上的东西都会瘫痪。
韩非用了一个水利工程学的比喻描述了一个金融危机的核心机制。
而他是一个从来没有学过经济学的人。
天才不在于他知道多少。
在于他能从他已经知道的极少的东西里推演出他不知道的全部。
韩非在被处决的那个夜晚之前，大概已经推演完了。
我反复咀嚼"
孔小财多"
这四个字，想了一整夜。
然后在档案室的沙盘上画了一个模型。
孔——是大秦汇的清算体系能承载的最大吞吐量。
财——是所有在体系里流转的凭证加总的面值。
如果凭证面值的增长速度持续大于清算体系扩容的速度，总有一天会出现一个瞬间——某个分号的凭证持有者涌来兑付，而柜台的秦半两库存恰好在前一天被调到另一个分号去应付另一波兑付了。
这个瞬间在金融里叫流动性错配的瞬时触发。
在公元前234年的韩非术语里就是"
壅"
。
而壅一旦发生，消息传出去，更多人涌来兑付。
壅会从一条分号扩散到整条清算网络。
整个体系从中心到末端，七天之内全部堵死。
七天是我按照大秦汇的跨城通讯速度计算出来的最乐观数字。
实际上可能更短——因为恐慌的消息永远比清算的马匹跑得快。
韩非还写了另一段更让我不安的话。
在竹简背面，字迹比正面的更潦草——说明他是在快没有时间的时候写下来的。
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