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美国《纽约日报》的文章对此解读说，周小川实际上这是在批评美国庞大的公共债务和美国联邦储备委员会的宽松货币政策，造成了全球经济失衡。
英国《金融时报》援引专家的评论说，实际上这是中国在毫不客气地反击人民币汇率问题，并且把攻击矛头转向美国的宽松货币政策，表明中国对国际压力的强烈抵制。
当然，也有许多国外媒体依然觉得不过瘾，认为周小川只是重申了中国政府过去在人民币汇率问题上的一贯立场，并没有对全球汇率的紧张局势公开表态。
但美国《华尔街日报》还是找到周小川表态中的一句原话：“如果中国经济稳步发展、通货膨胀维持在相对较低的水平，那么人民币未来可能逐渐走强。”
并由此认为，这是到当时为止中国允许人民币汇率进一步升值的最明确信号，不过升值步伐可能比较缓慢。
为什么这么说呢？归根到底，还是因为中国国内因素并不支持人民币汇率大幅度升值 6。
2010年10月8日，周小川在美国出席国际货币基金组织和世界年会时，当时有记者问他，人民币汇率是否会因为受到美国、欧洲施加压力而被迫升值，他回答说，中国的汇率政策是基于市场供求关系，逐步朝着平衡点发展。
国内专家对此解读说，这是因为人民币汇率问题虽然受到外部压力，但目前中国国内的形势并不支持汇率大幅度升值。
而周小川也表示，中国货币政策的制定最主要的参考因素是国内宏观经济，尤其是产品出口因素。
如果汇率升值过快导致出口企业大量破产倒闭，这种情况是决不允许出现的；也正因如此，可以说不论人民币汇率升值速度有多快，都无法达到西方国家的胃口。
经济学界普遍认为，在中国出口形势并不明朗的时候，不能寄希望于人民币汇率会大幅度升值，这是不现实的。
美国高盛集团的研究报告就清楚地表明，目前中国的出口形势确实不容乐观。
该机构预测，2010年9月中国的出口同比增长速度将会从上个月的34.4%下降到28.0%。
究其原因在于，虽然最近几个月来中国的出口订单并没有显著恶化，但事实上，一些出口活动已经提前在7月中旬大宗商品出口退税政策取消之前就完成，所以9月份的外贸出口会出现一定程度的走软。
除此以外，国际初级产品价格、外汇占款增量也会对人民币汇率的调整起作用。
具体地说就是，由于全球主要经济体国家依然没有完全走出金融危机，所以国际初级产品的价格比较平稳，这时候依靠人民币汇率升值来缓解输入型通胀压力是不起作用的。
另外，从外汇占款增速在最近几个月内呈现出的放缓趋势看，也不太支持人民币汇率大幅度升值。
具体数据是，2005年时中国的外汇占款同比增幅在50%，而2010年却下降到只有10%左右，这表明中国人民银行对人民币汇率升值预期的干预要比过去减弱了许多。
当然，即使从全球外部市场环境看，大抵上也是如此。
虽然2010年人民币汇率兑美元的上升幅度比较大，可是人民币的真实有效汇率并没有明显提升。
相对应的是，由于美元汇率在不断贬低，欧元、日元汇率的升值幅度都比人民币汇率大，这在客观上也能使得人民币借助于美元汇率的连续走低而减缓升值步伐。
所以说，中国提出的人民币汇率升值迈小步、不停步策略，不是单纯地喊口号，而是基于国内外客观形势作出的基本判断。
1 刘丹：《周小川称中国汇改为渐进式》，2010年10月9日一财网。
下同。
2 叶檀：《多次上调存款准备金，与人民币国际化暂时道别》，2010年11月19日每日经济新闻。
3 张静、吴敏：《中国明年结束宽松货币政策，转向“稳健”
》，2010年12月4日新京报。
4 蒋旭峰、刘丽娜：《易纲：中国将进一步推进人民币汇率形成机制改革》，2010年10月8日新华网。
5 周小川：《“中西医”
论反击汇率问题》，2010年10月12日腾讯财经。
下同。
6 由曦：《汇率博弈进入中盘，国内因素不支持人民币跳升》，2010年10月11日每日经济新闻。
下同。
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